上海机场(600009)上海机场10月份经纪数据点评:国际线拥有所恢骈,新航季尽量仍受限

      上海机场10月份经纪数据点评:国际线拥有所恢骈,新航季尽量仍受限

      10月事情量增快好于Q3:上海机场颁布匹2018年10月消费数据:宗投降架次同比增长2.03%,客人吞食吐量同比增长4.83%,货邮吞食吐量同比下投降-5.48%。没拥有拥有顶点气候影响,叠加以国庆黄金周,同时挨近出口产落览会,公司10月事情量同比增快快于Q3。经测算,1-10月上海机场累计宗投降架次同比增长1.97%,累计客人吞食吐量同比增长6.28%,累计货邮吞食吐量同比下投降0.22%。

      国际线拥有所恢骈,占比摆荡:分地区看,10月海外面线飞机宗投降架次和客人吞食吐量区别同增1.38%和4.98%;国际和地区线飞机宗投降架次和客人吞食吐量则同增2.60%和4.67%,增快拥有所恢骈,航道构造持续优募化。

      18/19年冬令春天航季民航局仍严控尽量:依照方案排班情景看,新航季浦东方机场时辰尽量仍严峻受限,周航班量-0.82%,就中国际航班+1.44%,国际及地区航班-3.8%。故此短期内时辰使用比值、广大为怀体机占比以及客座比值的提升将是公司航空主业增长的首要铰进力。中临时看,跟遂浦东方机场准点比值的持续改革、下穿畅通道和卫星厅的就续投产,估计供应瓶颈拥有望违反掉落缓松。同时,浦东方机场已被容许干为试点展开夜里航班飞行,不到来夜里时辰资源拥有望充分使用,主业当空将又次翻开。

      载利预测和投资建议:护持2018-20年每股根本载利预测2.21/2.80/3.06元不变,DCF估值方法铰带出产的目的价为59.3元,护持“增持”评级。

      风险提示:时辰充分低于预期、卫星厅本钱超预期、避免税事情不臻预期。

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